Liebe Anleger,

Der Start an der Börse verlief in diesem Jahr für die Mehrzahl der Unternehmen schwach. Egal in welchen Sektor Sie schauen: Mit dem Zeichnen neuer Aktien – in Boom-Zeiten eine sichere Bank für schnelle Gewinne – war es im Börsenjahr 2023 sehr schwierig, Gewinne zu erzielen. Für unse- ren Watchlist-Kandidaten Arm gilt dies ebenso. Bereits in der ersten Handelswoche fiel das Papier des Chip-Unternehmens von 69 US-Dollar auf 51,32 USD zurück. Zwar ist einzuschränken, dass die Arm-Banker mit ihrem IPO-Timing Pech hatten und die Technologie-Titel im Zeitraum Septem- ber/Oktober schwach performten, aber auch fundamentale Gründe sprachen nicht unbedingt für ein Engagement. So musste bei Vorlage der Zahlen den Aktionären ein Verlust in Höhe von 114 Mio. Dollar erklärt werden, im Vorjahr stand hier noch ein Gewinn von 110 Mio. USD. Ebenfalls sauer stieß den Investoren der Ausblick auf. Die Erlöse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2023/24 (endet am 31. März) werden in der Mitte auf 760 Mio. Dollar taxiert – Analysten hatten im Schnitt mit 773 Mio. Dollar gerechnet.

Hatte die Technologie-Starinvestorin Cathie Woods also recht? Ist Arm an der Börse gehypt und zu teuer? So einfach lässt sich das unserer Ansicht nach nicht sagen. Der Verweis auf qualitativ gute Konkurrenten ist zwar richtig, doch Arm mit seiner starken Marktstellung im Smartphone Segment und den Investitionen in Künstlicher Intelligenz sollten Sie auf keinen Fall aufgrund des schwachen Börsendebuts abschreiben. Denn inzwischen ist die Aktienkursdelle wieder ausgebügelt und Ana- lysten bescheinigen dem Papier weiteres Aufwärtspotenzial. Zuletzt äußerte sich die Bank Wells Fargo zu Arm und empfahl den Einstieg mit Kursziel 70 Dollar. Arm ist operativ und unter dem Strich profitabel. Die Chipbranchen-Größe wächst gemäß Analysten in den kommenden beiden Jahren (Geschäftsjahr März 25/26) mit durchschnittlich gut 20%.

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Insgesamt bleibt Arm aus unserer Sicht ein attraktiver Watchlist-Kandidat. Jetzt, wo die Aktie die anfängliche Schwäche abgeschüttelt hat, ist ein Einstieg chancenreicher als noch vor 6 Wochen, dennoch bleiben wir zunächst an der Seitenlinie. Wir glauben, dass der Aktienüberhang im Zuge des Börsengangs noch nicht weg ist und warten, bis alle Papiere verteilt sind. Weiß Arm dann bei Vorla- ge der Zahlen zum dritten Quartal zu überzeugen, ist ein Einstieg voraussichtlich gerechtfertigt.