Liebe Leserinnen und Leser,
auch zum Beginn der neuen Woche überzeugte die Aktie von Nvidia. Die US-Amerikaner aus der KI-Branche – zumindest ist dies aktuell der Hype, an dem Nvidia Geld verdient – konnten etwa 1,5 % zulegen. Damit sind die vorhergehenden drei schwächeren Tage nicht gänzlich ad acta gelegt. Dennoch eröffnet sich schon wieder eine beeindruckende Chance.
Nvidia: Da hält nichts auf
Immer wieder stellen Analysten oder Kommentatoren in Frage, dass der KI-Hype wirklich so stark sein kann, wie er sich hier darstellt. Die US-Amerikaner haben noch am 23. August eine wichtige Präsentation der Quartalszahlen vor sich – da wird sich genau dies noch einmal bestätigen. Denn Nvidia wird einen Umsatz von ziemlich genau 11 Milliarden Dollar benennen können. Dieser Umsatz wird, dies ist häufig genug schon verlautbart worden, um mehr als 50 % über den Prognosen zu den Umsätzen anzusiedeln.
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Die Kursanalysten und die Bankanalysten haben den KI-Boom und dessen Effekt auf das Unternehmen Nvidia deutlich unterschätzt. Daran rüttelt nichts.
Dies wird sich nun auch in der Bewertung der Zahlen bemerkbar machen. Denn Nvidia wird ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von in etwa 70 für das laufende Jahr bescheinigt. Dieses KGV, eine bedeutende Bewertungskennziffer für Value-Investoren, war in den vergangenen Monaten schon mehrfach bei etwa 90 taxiert worden. Das wiederum zeigt, dass sich die Verhältnisse gründlich verschoben haben.
Auch das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) hat sich mittlerweile in den Rechenmodellen deutlich verbessert. Mit einem Wert von 25 für das laufende Jahr ist der Umsatz noch immer vergleichsweise hoch bewertet. Dennoch eröffnen sich ausgehend von dieser Bewertung neue Chancen. Das KGV für das kommende Geschäftsjahr sehen Analysten, die sich mit fundamentalen Kennzahlen beschäftigen, aktuell bei etwa 52. Das ist keinesfalls günstig, allerdings auch nicht so teuer, wie es auf den ersten Blick vielleicht scheint.
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Wachstumsunternehmen – und ein solches ist Nvidia mittlerweile – haben oft genug KGVs, die weit höher liegen. Voraussetzung dafür, dass Nvidia tatsächlich als noch recht günstig oder zumindest nicht zu teuer erscheint, wäre ein tatsächliches Wachstum. Hier wird sich die Frage stellen, wie weit der Boom in der KI noch reicht.
Umsätze werden um 25 % klettern
Der Umsatz für das Unternehmen wird nach den aktuellen Schätzungen der Analysten auch im kommenden Jahr noch klettern. Nvidia wird etwa 55,2 Milliarden Dollar an Umsatz erreichen. Dies wiederum ist aus Sicht von Investoren vor allem deshalb interessant, weil auch das Nettoergebnis sich verbessert.
Höhere Umsätze und ein Skalierungseffekt – die Kosten steigen nicht so schnell wie der Umsatz – sorgen nach den vorliegenden Schätzungen für eine Gewinnsteigerung von gut 15,4 Milliarden Dollar auf 21,3 Milliarden Dollar. Dass der Trend läuft, ist demnach nicht verwunderlich. Am 23. August wird sich zeigen, wie stark die Börsen hier noch nach der Präsentation der Quartalszahlen mitgehen. Das Papier wird auch im Turbodepot des Hypergrowth Aktien noch für weitere Furore sorgen.
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