Nel Asa hat gestern seine Zahlen präsentiert. Die Aktie fiel zeitweise um mehr als -11 % nach unten. Das belegt: Die Börsen waren einfach entsetzt. Die Zahlen der Norweger beziehen sich auf das dritte Quartal und beinhalten einen enttäuschenden Umsatz sowie stabile Nettoverluste.

Nel Asa hat damit den tiefsten Stand der vergangenen Jahre erreicht. Noch mehr: Die Aktie ist auf dem Weg dazu, nun auch noch die Untergrenze bei 0,50 Euro zu testen. Dies dürfte die meisten Beobachter stark irritieren. Denn die Verlust in diesem Jahr haben sich damit noch einmal fast potenziert.

Nel Asa: Die Zahlen – so enttäuschend?

Die entscheidende Frage wird allerdings sein, ob die Zahlen tatsächlich so enttäuschend gewesen sind, wie die Börsen sie darstellen. Denn die Norweger haben einen Umsatz erwirtschaftet, der nur ca. 10 % unter den Erwartungen lag.

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• Umsätze aber werden in einem Quartalsbericht teils – bilanziell richtig – nicht so erfasst, wie sie wirtschaftlich angefallen sind. Es ist noch unklar, ob Nel Asa gar Aufträge verloren hat. Darauf deutet nichts.
• Die Nettoverluste des Unternehmens indes sind weiterhin auf einem guten Wege. Sie sind gegenüber dem Vorjahresquartal massiv gesunken. Damals 214 Millionen NOK stehen nun 109 Millionen NOK gegenüber. Auch im Vergleich zu den vergangenen Quartalen sind die Nettoverluste weiter gesunken. Das gilt durchaus als gutes Signal – in anderen Zeiten.

Der ganz große Wachstumsschub indes bleibt sicherlich aus. Die Norweger werden in diesen Tagen keinen Durchbruch schaffen, wenn es darum geht, aus einer Milliarden Euro Marktkapitalisierung einen Vielfach-Mehrwert zu erzeugen – auch wenn die Analysten davon ausgehen, das Kurspotenzial würde bei etwa 100 % liegen.

Derzeit sind die Notierungen aus Sicht der Märkte offenbar aber in einem absoluten Abwärtstrend. Korrekturen nach oben sind dabei angesichts der Zahlen nicht ausgeschlossen.

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